Wall Street acelera megafusões diante da contagem regressiva para o fim da era Trump

Urgência nas fusões impulsionada pelo retorno de Trump

O retorno de Donald Trump à Casa Branca alterou de forma decisiva a dinâmica política em torno das fusões e aquisições, reacendendo o interesse em grandes operações que vinham enfrentando dificuldades para avançar. No momento, o mercado empresarial dos Estados Unidos corre contra o relógio para concretizar esses Negócios antes de eventuais mudanças regulatórias.

O resultado das eleições de meio de mandato criou um clima de urgência nos conselhos de administração das maiores companhias americanas. Executivos estão se questionando se ainda terão uma última chance para realizar operações transformadoras enquanto órgãos reguladores favoráveis às fusões permanecem no comando sob a gestão Trump.

Pressão para acelerar grandes negócios estratégicos

Conversas com assessores do mercado financeiro indicam que muitas empresas já planejam acelerar suas movimentações estratégicas. A percepção é clara: um Congresso com maioria democrata pode dificultar a aprovação de megafusões, que ganharam força no segundo mandato de Trump e impulsionaram receitas recordes em Wall Street.

Kevin Foley, codiretor da área de banco de investimento do JPMorgan Chase, uma das principais instituições financeiras globais, destaca a necessidade de estar preparado para um cenário mais complexo:

“O maior risco talvez seja presumir que, mais cedo ou mais tarde, as coisas voltarão ao normal. Ficar parado é sempre uma opção, mas, quando os setores estão mudando tão rapidamente, essa é a escolha errada”, afirmou Foley, em Nova York.

Fernando Rivas, executivo sênior do Wells Fargo & Co, foi enfático durante uma conferência em Boston, prevendo que uma mentalidade de “agora ou nunca” impulsionará as fusões e aquisições em curto prazo.

Megafusões históricas e o desafio do novo Congresso

Durante os dois mandatos de Trump, as maiores transações corporativas concentraram um volume expressivo. Mais da metade das operações americanas acima de US$ 50 bilhões anunciadas nos últimos 20 anos ocorreram nesse período, segundo análise da Bloomberg.

Este ano, fusões emblemáticas marcaram setores estratégicos como energia e tecnologia. Um exemplo recente é a aquisição da fabricante de lasers Lumentum Holdings pela Marvell Technology, em operação superior a US$ 100 bilhões. Outro caso é a aprovação pelo Departamento de Justiça dos EUA da compra da Warner Bros. Discovery pela Paramount Skydance, avaliada em US$ 110 bilhões, sem restrições concorrenciais.

Paul Nary, professor assistente da Wharton School, Universidade da Pensilvânia, aconselha que as empresas iniciem já suas operações, pois o tempo para anunciar grandes fusões é curto:

“Se você tem uma grande operação que vai levar tempo para ser estruturada e passar por todo o processo, precisa começar a trabalhar nela agora e provavelmente anunciá-la até meados de 2027. Não resta tanto tempo assim”, apontou.

Fusão entre SpaceX e Tesla pode ser teste decisivo

Um dos movimentos mais aguardados é a possível fusão entre SpaceX, de Elon Musk, e Tesla. Essa operação seria uma das maiores e mais sensíveis do ponto de vista político, revelando a influência do bilionário sobre Trump e o impacto das mudanças no equilíbrio de poder em Washington.

Segundo a Bloomberg News, Musk, que investiu cerca de US$ 500 milhões para apoiar candidatos republicanos nas últimas eleições de meio de mandato, pressionaria para anunciar a fusão das duas empresas até o primeiro semestre de 2027.

Entretanto, o ambiente político se complicou. As ações da SpaceX e Tesla recuaram diante de preocupações sobre investigações no Congresso dominado pelos democratas, que podem aprofundar o escrutínio sobre os negócios e as atividades políticas de Musk. Além disso, existe uma tendência de desaceleração do avanço da inteligência artificial, área amplamente defendida por ele.

Maioria democrata no Congresso amplia instrumentos de fiscalização

Embora o controle do Departamento de Justiça e da Comissão Federal de Comércio (FTC) permaneça com indicados favoráveis às fusões, a maioria democrata nas duas Casas do Congresso trará novos mecanismos para questionar operações sensíveis. Audiências, investigações e pressão pública devem aumentar.

Algumas transações já finalizadas podem se tornar alvos de atenção do novo Congresso a partir de janeiro. A aquisição da Maplebear, controladora da Instacart, pela DoorDash, avaliada em US$ 17 bilhões, recebeu críticas de democratas influentes, incluindo o prefeito de Nova York, Zohran Mamdani, que alertou para riscos de aumento de preços e desigualdade econômica.

Senadores como Ed Markey e Richard Blumenthal também questionam a compra da Dominion Energy pela NextEra Energy, de US$ 67 bilhões, citando possíveis impactos negativos à concorrência e consumidores. Cory Booker prometeu uma fiscalização rigorosa da operação entre Paramount e Warner Bros, concluída recentemente.

Paul Humphreys, codiretor global da área industrial do escritório Freshfields, destaca que o Congresso terá recursos limitados, focando em temas específicos como acessibilidade e responsabilidade.

Inteligência artificial e desafios para grandes negócios

Além das questões políticas, o mercado enfrenta uma queda no entusiasmo pela inteligência artificial, que serviu de justificativa estratégica para algumas das maiores fusões no segundo mandato de Trump. A rejeição a centros de dados, fundamentais para essa tecnologia, foi visível nas eleições de meio de mandato em vários estados.

Investidores também consideram possíveis restrições mais rigorosas à infraestrutura digital que suporta a inteligência artificial. O índice Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index, referência para fabricantes de chips, registrou sua maior queda diária desde março de 2020.

Essa desvalorização impactou diretamente negócios como o da Marvell e Lumentum, cujas ações despencaram após as eleições. Essa operação, realizada integralmente em ações, depende fortemente da continuidade dos investimentos em centros de dados e conectividade para a inteligência artificial.